Samsung vừa ghi nhận quý lợi nhuận cao nhất lịch sử dù bộ phận điện thoại thua lỗ, phải chăng hãng đang đủ sức dùng tiền từ chip nhớ để ép các đối thủ Trung Quốc vào cuộc chiến giá không cân sức?
Samsung Electronics công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 với doanh thu hợp nhất 171,5 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 89,5 nghìn tỷ won. Doanh thu tăng 28 phần trăm so với quý trước, trong khi lợi nhuận đạt mức cao nhất lịch sử doanh nghiệp. Tuy nhiên, phía sau kết quả kỷ lục là sự phân hóa chưa từng có giữa hai trụ cột quan trọng nhất của Samsung.
Bộ phận Device Solutions phụ trách bán dẫn đạt doanh thu 127,5 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 89,2 nghìn tỷ won. Ngược lại, bộ phận Mobile eXperience và Networks phụ trách điện thoại cùng thiết bị mạng ghi nhận doanh thu 33,2 nghìn tỷ won nhưng lỗ hoạt động 0,7 nghìn tỷ won. Samsung xác nhận lợi nhuận mảng di động suy giảm do áp lực chi phí linh kiện tăng trên toàn ngành. (Samsung Global Newsroom)
Bộ phận Samsung Doanh thu quý 2 năm 2026 Lợi nhuận hoạt động Biên lợi nhuận ước tính
Device Solutions 127,5 nghìn tỷ won 89,2 nghìn tỷ won Khoảng 70 phần trăm
Mobile eXperience và Networks 33,2 nghìn tỷ won Âm 0,7 nghìn tỷ won Khoảng âm 2,1 phần trăm
Samsung Display 7,5 nghìn tỷ won 0,7 nghìn tỷ won Khoảng 9,3 phần trăm
Toàn Samsung Electronics 171,5 nghìn tỷ won 89,5 nghìn tỷ won Khoảng 52,2 phần trăm
Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở việc điện thoại Samsung lần đầu rơi vào tình trạng thua lỗ theo số liệu bộ phận được công bố. Điều quan trọng hơn là khoản lỗ này xuất hiện ngay trong thời điểm hoạt động sản xuất chip nhớ của tập đoàn đạt lợi nhuận cao kỷ lục.
Cùng một linh kiện đang tạo ra hai kết quả hoàn toàn trái ngược. Với bộ phận bán dẫn, DRAM, NAND và HBM là sản phẩm được bán ra ở mặt bằng giá cao. Với bộ phận điện thoại, bộ nhớ lại là chi phí đầu vào bắt buộc phải trả để sản xuất Galaxy S, Galaxy Z, Galaxy A và các thiết bị thuộc hệ sinh thái Galaxy.
Samsung cho biết hoạt động bộ nhớ đạt doanh thu và lợi nhuận quý cao nhất lịch sử nhờ ưu tiên nhu cầu trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là các sản phẩm dành cho máy chủ. Do năng lực sản xuất có giới hạn, hãng tập trung nhiều hơn vào những sản phẩm giá trị cao như HBM4, DDR5, SOCAMM2, ổ lưu trữ doanh nghiệp và các giải pháp phục vụ trung tâm dữ liệu. (Samsung Global Newsroom)
Sự dịch chuyển này mang lại lợi nhuận khổng lồ cho mảng bán dẫn nhưng đồng thời làm nguồn cung bộ nhớ dành cho điện thoại và máy tính cá nhân trở nên căng thẳng hơn. Samsung dự báo nhu cầu máy chủ, DRAM máy chủ, ổ lưu trữ doanh nghiệp và HBM tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2026. Công ty cũng thừa nhận thị trường có khả năng tiếp tục thiếu cung dù nhu cầu điện thoại và máy tính cá nhân có thể hạ nhiệt một phần. (Samsung Global Newsroom)
TrendForce nhận định giá hợp đồng DRAM đã tăng mạnh trong quý 2 năm 2026 và xu hướng đi lên còn kéo dài sang quý 3 cùng quý 4. Riêng DRAM thông thường từng được dự báo tăng khoảng 58 đến 63 phần trăm trong quý 2 do lượng hàng tồn kho của nhà cung cấp thấp và khách hàng phải chấp nhận giá cao hơn để giữ được hạn mức mua hàng. (TrendForce)
Đây chính là điểm khiến khoản lỗ điện thoại của Samsung trở thành tin xấu đối với Xiaomi, OPPO, Vivo, Honor và Transsion.
Samsung có thể mất tiền ở khâu bán điện thoại nhưng vẫn thu lợi lớn từ chính mặt bằng giá linh kiện đang gây áp lực lên ngành di động. Khoản lỗ 0,7 nghìn tỷ won của mảng điện thoại chỉ tương đương khoảng 0,8 phần trăm lợi nhuận hoạt động hợp nhất của tập đoàn. Xét trên quy mô lợi nhuận 89,5 nghìn tỷ won, Samsung có đủ khả năng chịu đựng một số quý kinh doanh điện thoại kém hiệu quả mà không làm suy yếu đáng kể bảng cân đối tài chính.
Xiaomi, OPPO, Vivo, Honor và Transsion không có cấu trúc tương tự. Các hãng này phải mua phần lớn bộ nhớ từ Samsung Electronics, SK Hynix, Micron hoặc những nhà cung cấp khác. Khi giá DRAM và NAND tăng, chi phí của họ tăng trực tiếp nhưng gần như không có một bộ phận bán dẫn đủ lớn để thu hồi phần chi phí đó.
Vấn đề đặc biệt nghiêm trọng tại phân khúc phổ thông và cận cao cấp. Đây là nơi các hãng Trung Quốc thường cạnh tranh bằng dung lượng RAM lớn, bộ nhớ trong cao, cấu hình mạnh và giá bán thấp. Khi chi phí bộ nhớ tăng mạnh, lợi thế từng giúp họ mở rộng thị phần có thể trở thành gánh nặng.
Một mẫu điện thoại có RAM 12 GB và bộ nhớ 512 GB chịu ảnh hưởng chi phí lớn hơn mẫu 8 GB cùng bộ nhớ 256 GB. Nếu tiếp tục duy trì cấu hình cao, nhà sản xuất phải chấp nhận biên lợi nhuận thấp hơn. Nếu giảm RAM hoặc dung lượng lưu trữ, sản phẩm lại mất đi lợi thế cạnh tranh. Nếu tăng giá bán, sức mua tại nhóm khách hàng nhạy cảm với giá có thể suy giảm.
Phương án ứng phó Tác động với Xiaomi, OPPO, Vivo, Honor và Transsion Lợi thế tương đối của Samsung
Tăng giá bán Có nguy cơ giảm sản lượng tại phân khúc phổ thông Có nguồn lợi nhuận bán dẫn hỗ trợ
Giảm RAM hoặc bộ nhớ Làm suy yếu lợi thế cấu hình trên giá bán Có hệ sinh thái, thương hiệu và kênh phân phối mạnh
Chấp nhận lợi nhuận thấp Gây áp lực lên dòng tiền và ngân sách tiếp thị Khoản lỗ di động được bù bởi lợi nhuận chip
Chuyển lên phân khúc cao cấp Phải cạnh tranh trực tiếp với Samsung và Apple Samsung đã có vị thế mạnh ở điện thoại cao cấp
Thu hẹp sản lượng Làm giảm quy mô và sức mặc cả với nhà cung cấp Samsung vẫn có thể duy trì độ phủ thị trường
Apple cũng mua bộ nhớ từ bên ngoài nhưng chịu tác động theo cách khác. Biên lợi nhuận cao, quy mô đặt hàng lớn và tỷ trọng doanh số tập trung ở phân khúc cao cấp giúp Apple có khả năng hấp thụ chi phí tốt hơn nhiều hãng Android. Xiaomi, OPPO, Vivo, Honor và Transsion phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường phổ thông, nơi chỉ một thay đổi nhỏ về giá bán cũng có thể ảnh hưởng mạnh tới quyết định mua hàng.
Samsung vì thế đang sở hữu một lợi thế chiến lược hiếm có. Hãng vừa là đối thủ trực tiếp trên thị trường điện thoại, vừa là một trong những nhà cung cấp linh kiện quan trọng nhất của ngành. Khi giá bộ nhớ tăng, các hãng điện thoại Trung Quốc phải trả thêm tiền cho đầu vào, trong khi một phần dòng tiền đó có thể chảy về chính Samsung.
Điều này không có nghĩa Samsung cố tình nâng giá chip để gây khó cho đối thủ. Giá bộ nhớ chịu tác động của nhu cầu trung tâm dữ liệu, đầu tư trí tuệ nhân tạo, giới hạn công suất, cơ cấu sản phẩm và chu kỳ cung cầu toàn ngành. Tuy nhiên, cấu trúc kinh doanh tích hợp giúp Samsung hưởng lợi tốt hơn trong chu kỳ hiện tại.
Kế hoạch nửa cuối năm 2026 cho thấy Samsung không có ý định phòng thủ trên thị trường di động. Công ty sẽ thúc đẩy tăng trưởng dựa trên các dòng Galaxy Z8 và Galaxy S26, nâng tỷ trọng sản phẩm cao cấp trong hệ sinh thái Galaxy, mở rộng trải nghiệm trí tuệ nhân tạo và chuẩn bị ra mắt thiết bị kính thông minh được gọi là Intelligent Eyewear. Samsung đồng thời triển khai các biện pháp nâng hiệu quả nhằm hạn chế tác động của chi phí linh kiện. (Samsung Global Newsroom)
Điều đó tạo ra thế cạnh tranh bất lợi cho các hãng Trung Quốc. Samsung có thể tiếp tục đầu tư nghiên cứu, quảng cáo, trợ giá, đổi máy cũ, mở rộng phân phối và duy trì sản lượng ngay cả khi lợi nhuận điện thoại tạm thời xuống thấp. Một doanh nghiệp chỉ kinh doanh thiết bị sẽ khó theo đuổi cuộc chiến kéo dài nếu mỗi chiếc điện thoại bán ra mang lại lợi nhuận quá thấp.
Dù vậy, lợi thế của Samsung không phải vĩnh viễn. Ngành bộ nhớ vận hành theo chu kỳ. Khi nguồn cung vượt nhu cầu và giá DRAM hoặc NAND giảm sâu, lợi nhuận bán dẫn có thể thu hẹp rất nhanh. Samsung từng trải qua giai đoạn mảng chip thua lỗ khi thị trường bộ nhớ suy yếu. Trong hoàn cảnh đó, bộ phận điện thoại khỏe mạnh sẽ trở lại vai trò cân bằng lợi nhuận cho tập đoàn.
Rủi ro thứ hai nằm ở việc ưu tiên máy chủ quá mức. Nếu Samsung dành phần lớn năng lực tiên tiến cho HBM và bộ nhớ trung tâm dữ liệu, hoạt động điện thoại của chính hãng cũng phải đối mặt với chi phí cao hoặc nguồn cung hạn chế. Cấu trúc tích hợp giúp tập đoàn hưởng lợi ở cấp độ hợp nhất nhưng không xóa bỏ khó khăn của từng đơn vị kinh doanh.
Kết quả quý 2 năm 2026 cho thấy cuộc cạnh tranh điện thoại đã vượt ra ngoài thiết kế, camera, chip xử lý và phần mềm. Khả năng tiếp cận bộ nhớ, ký hợp đồng dài hạn, bảo đảm nguồn cung và chịu đựng biên lợi nhuận thấp đang trở thành những yếu tố quyết định.
Samsung đã chứng minh một tập đoàn có thể để mảng điện thoại lỗ 0,7 nghìn tỷ won mà vẫn đạt lợi nhuận hoạt động kỷ lục 89,5 nghìn tỷ won. Xiaomi, OPPO, Vivo, Honor và Transsion không có lớp đệm tài chính tương đương từ hoạt động sản xuất bộ nhớ.
Một bên phải mua linh kiện trong lúc giá tăng. Một bên vừa sản xuất điện thoại, vừa bán chính linh kiện đang tăng giá. Khoản lỗ điện thoại của Samsung vì vậy không đơn thuần là dấu hiệu suy yếu. Nó cho thấy tập đoàn Hàn Quốc đang có khả năng chấp nhận thiệt hại ngắn hạn ở thị trường thiết bị để bảo vệ thị phần, trong khi lợi nhuận bán dẫn tiếp tục củng cố sức mạnh tài chính.
Trong chu kỳ bộ nhớ hiện tại, câu hỏi nguy hiểm nhất đối với các hãng Trung Quốc không còn là ai có thể đưa ra cấu hình cao nhất. Câu hỏi thực sự là ai đủ nguồn cung, đủ tiền và đủ sức chịu lỗ để tiếp tục bán điện thoại ở mức giá mà người tiêu dùng sẵn sàng chi trả.
