サムスンは携帯電話部門が赤字にもかかわらず、史上最高の利益を四半期に記録したばかりだが、同社はメモリチップから得た資金を利用して中国の競合他社に不当な価格競争を強いることができるのだろうか？
サムスン電子は2026年第2四半期の連結売上高171兆5000億ウォン、営業利益89兆5000億ウォンの業績を発表した。売上高は前四半期比で28%増加し、利益は同社史上最高水準に達した。しかし、記録的な結果の背後には、サムスンの 2 つの最も重要な柱の間の前例のない乖離があります。
半導体を担当するデバイスソリューション部門は売上高127兆5000億ウォン、営業利益89兆2000億ウォンを達成した。一方、電話とネットワーク機器を担当するモバイルエクスペリエンス＆ネットワーク部門は売上高33兆2000億ウォン、営業損失0兆7000億ウォンを記録した。サムスンは、業界全体のコンポーネントコストの上昇圧力により、モバイル部門の利益が減少したことを確認した。 (サムスングローバルニュースルーム)
サムスン部門 2026年第2四半期 売上高 営業利益 予想利益率
デバイスソリューション 127.5兆ウォン 89.2兆ウォン 約70％
モバイルエクスペリエンスおよびネットワーク 33.2兆ウォン マイナス0.7兆ウォン 約マイナス2.1%
Samsung ディスプレイ 7.5 兆ワット0.7兆ウォン 約9.3%
サムスン電子全体 171.5兆ウォン 89.5兆ウォン 約52.2%
注目すべき点は、公開された部門データによると、サムスンの携帯電話が初めて赤字に陥ったことだけではない。さらに重要なことは、この損失が、当グループのメモリチップ生産活動が過去最高の利益を達成していた時期に発生したことである。
同じコンポーネントが 2 つの完全に反対の結果を生成しています。半導体部門ではDRAM、NAND、HBMが高価格で販売される製品です。電話部門にとって、メモリは、Galaxy S、Galaxy Z、Galaxy A、および Galaxy エコシステムに属するデバイスを生産するために必要な投入コストです。
サムスンは、人工知能、特にサーバー製品のニーズを優先したおかげで、メモリ事業が四半期として史上最高の売上高と利益を達成したと述べた。生産能力が限られているため、同社は HBM4、DDR5、SOCAMM2、エンタープライズ ストレージ ドライブ、データセンター ソリューションなどの高価値製品に重点を置いています。 (サムスングローバルニュースルーム)
この変化は半導体部門に巨額の利益をもたらしますが、同時に電話やパソコン向けのメモリ供給にさらなる負担を与えます。サムスンは、サーバー、サーバー DRAM、エンタープライズ ストレージ ドライブ、および HBM の需要が 2026 年下半期も増加し続けると予測しています。また、同社は、電話やパーソナル コンピューターの需要が多少落ち込む可能性があるとしても、市場は引き続き供給不足になる可能性が高いことも認めています。 (サムスングローバルニュースルーム)
TrendForce は、DRAM の契約価格は 2026 年の第 2 四半期に急激に上昇し、上昇傾向は第 3 四半期と第 4 四半期まで続くと予測しています。従来型の DRAM だけでも、サプライヤーの在庫が少なく、顧客は購入制限を守るために高価格を受け入れなければならないため、第 2 四半期には約 58 ～ 63 パーセント増加すると予測されています。 (トレンドフォース)
ここで、サムスンの携帯電話の紛失がシャオミ、OPPO、Vivo、Honor、Transsionにとって悪いニュースとなる。
サムスンは携帯電話の販売で損失を被る可能性があるが、それでもモバイル業界を圧迫している部品の価格水準から大きな利益を上げている。携帯電話部門の損失０．７兆ウォンは、グループの連結営業利益の約０．８％にすぎない。 89兆5000億ウォンの利益規模から判断すると、サムスンはバランスシートを大幅に悪化させることなく、携帯電話事業の数四半期の業績不振に耐える余裕がある。
Xiaomi、OPPO、Vivo、Honor、Transsion には同様の構造がありません。これらの企業はメモリの大部分をSamsung Electronics、SK Hynix、Micron、またはその他のサプライヤーから購入する必要があります。 DRAM と NAND の価格が上昇すると、コストが直接増加しますが、そのコストを回収できるほど大きな半導体部門はほとんどありません。
この問題は、人気のあるセグメントやハイエンドに近いセグメントで特に深刻です。ここでは、中国企業が大容量 RAM、大容量の内部メモリ、強力な構成、低販売価格で競合することがよくあります。メモリのコストが急激に上昇するにつれ、かつては市場シェアの拡大に貢献していた利点が無意味になる可能性がある負担です。
12 GB RAM と 512 GB メモリを搭載した電話モデルは、256 GB メモリを搭載した 8 GB モデルよりもコストに大きな影響を与えます。メーカーが高い構成を維持し続ける場合、利益率の低下を受け入れなければなりません。 RAM またはストレージ容量が減少すると、製品の競争力が失われます。販売価格が上昇すると、価格に敏感な顧客グループの購買力が低下する可能性があります。
対応計画 Xiaomi、OPPO、Vivo、Honor、Transsion への影響 Samsung の相対的優位性
販売価格の上昇 人気セグメントの生産が減少するリスクがあります。半導体利益の支え源がある
RAM またはメモリを削減する 販売価格における構成の優位性を弱める 強力なエコシステム、ブランド、流通チャネルを有する
低い利益率を受け入れるとキャッシュフローとマーケティング予算が圧迫される モバイルの損失はチップの利益で相殺される
ハイエンドセグメントへの移行 サムスンやアップルと直接競合する必要がある サムスンはハイエンド携帯電話で強い地位を築いている
生産範囲が狭い 規模が縮小し、サプライヤーとの交渉力が低下します。サムスンはまだ市場カバレッジを維持できる
Apple も外部からメモリを購入していますが、影響は異なります。高い利益率、大規模な注文規模、ハイエンド分野に集中した売上高比率により、Apple は多くの Android ブランドよりもコストを吸収する能力を持っています。 Xiaomi、OPPO、Vivo、Honor、Transsion は大衆市場への依存度が高く、価格のわずかな変化でも購入決定に大きな影響を与える可能性があります。
したがって、サムスンはまれな戦略的優位性を持っています。固いは、電話市場における直接の競合相手であると同時に、業界で最も重要な部品サプライヤーの 1 つでもあります。メモリの価格が上昇すると、中国の電話会社は投入品にさらに支払わなければならなくなるが、そのキャッシュフローの一部がサムスン自体に流れる可能性がある。
これは、サムスンが競合他社を困難にするために意図的にチップ価格を引き上げたという意味ではない。メモリの価格は、データセンターの需要、人工知能への投資、容量の制限、製品構成、業界全体の需要と供給のサイクルに影響されます。しかし、統合されたビジネス構造は、サムスンが現在のサイクルでより大きな利益を得るのに役立ちます。
2026年下半期の計画は、サムスンがモバイル市場で守りに入るつもりがないことを示している。同社は、Galaxy Z8およびGalaxy S26ラインに基づいて成長を推進し、Galaxyエコシステムにおけるプレミアム製品の割合を増やし、人工知能エクスペリエンスを拡大し、Intelligent Eyewearと呼ばれるスマートグラスデバイスの発売を準備します。サムスンはまた、部品コストの影響を制限するための効率化策も実施しました。 (サムスングローバルニュースルーム)
これは中国企業にとって競争上の不利を生む。サムスンは、携帯電話の利益が一時的に低い場合でも、研究、広告、価格補助金への投資、古い携帯電話の交換、流通の拡大、生産の維持を続けることができる。機器を販売するだけの企業は、販売される携帯電話の利益が少なすぎる場合、長期戦を続けることが困難になります。
しかし、サムスンの優位性は永続的なものではない。メモリ産業サイクルで動作します。供給が需要を上回り、DRAM や NAND の価格が急落すると、半導体の利益は急速に縮小する可能性があります。サムスンはかつて、メモリ市場が低迷した際にチップ部門で損失を被った時期を経験した。そうした状況では、健全な電話部門がグループの利益のバランスをとる役割に戻ることになる。
2 番目のリスクは、サーバーの優先順位が高すぎることにあります。サムスンが自社の先進的な容量のほとんどを HBM とデータセンターのストレージに充てれば、自社の電話事業も高コストや供給の制限に直面することになる。統合された構造は、グループが連結レベルで利益を得るのに役立ちますが、各事業部門の困難が解消されるわけではありません。
2026 年第 2 四半期の結果は、携帯電話の競争がデザイン、カメラ、プロセッサー、ソフトウェアを超えていることを示しています。保管場所へのアクセス、長期契約、供給の安全性、低利益率の許容などが決定要因となりつつあります。
サムスンは、企業が携帯電話部門で0.7兆ウォンの損失を出しても、それでも89.5兆ウォンという過去最高の営業利益を達成できることを証明した。 Xiaomi、OPPO、Vivo、Honor、Transsion にはメモリ製造による同等の経済的クッションがありません。
価格が上昇する一方で、一方の当事者がコンポーネントを購入する必要があります。一方は電話機を製造し、価格が上昇している主要コンポーネントを販売しています。したがって、サムスンの携帯電話の損失は単に弱さの兆候ではありません。これは、韓国グループが半導体の利益を得る一方、市場シェアを守るために装置市場での短期的な損失を受け入れる可能性が高いことを示している。引き続き財務体質を強化していきます。
現在のメモリサイクルにおいて、中国企業にとって最も危険な問題は、もはやどこが最高の構成を提供できるかということである。本当の問題は、消費者が喜んで支払う価格で携帯電話を販売し続けるのに十分な供給、十分な資金、そして損失を吸収する十分な能力を誰が持っているかということだ。
