三星刚刚录得历史最高利润季度，而手机部门却处于亏损状态，三星能否用存储芯片的钱迫使中国竞争对手打一场不公平的价格战？
三星电子公布2026年第二季度经营业绩，综合营收为171.5万亿韩元，营业利润为89.5万亿韩元。收入较上一季度增长28%，利润达到公司历史最高水平。然而，创纪录业绩的背后是三星最重要的两大支柱之间前所未有的分歧。
负责半导体的设备解决方案部门实现收入127.5万亿韩元，营业利润89.2万亿韩元。相比之下，负责手机和网络设备的移动体验和网络部门的收入为33.2万亿韩元，但运营亏损为0.7万亿韩元。三星证实，由于整个行业零部件成本上涨的压力，移动业务利润下降。 （三星全球新闻中心）
三星部门2026年第二季度收入运营利润预计利润率
设备解决方案 127.5 万亿韩元 89.2 万亿韩元 约 70%
移动体验和网络 33.2 万亿韩元 负 0.7 万亿韩元 大约负 2.1%
三星显示器7.5万亿瓦约 7 万亿韩元 约 9.3%
全部 三星电子 171.5万亿韩元 89.5万亿韩元 约52.2%
值得注意的是，根据公布的部门数据，三星手机首次陷入亏损。更重要的是，这一亏损出现之际，正值该集团的存储芯片生产活动创下历史新高利润。
同一个组件会产生两个完全相反的结果。在半导体部门，DRAM、NAND和HBM都是高价产品。对于手机部门来说，内存是生产 Galaxy S、Galaxy Z、Galaxy A 以及属于 Galaxy 生态系统的设备所需的投入成本。
三星表示，由于优先考虑人工智能，特别是服务器产品的需求，其内存业务实现了历史上最高的季度收入和利润。由于产能有限，该公司更专注于HBM4、DDR5、SOCAMM2、企业存储驱动器和数据中心解决方案等高价值产品。 （三星全球新闻中心）
这种转变为半导体领域带来了巨额利润，但同时也给手机和个人电脑的内存供应带来了更大的压力。三星预测，2026 年下半年，服务器、服务器 DRAM、企业存储驱动器和 HBM 的需求将继续增长。该公司还承认，尽管手机和个人电脑的需求可能有所降温，但市场可能会继续供不应求。 （三星全球新斯鲁姆)
TrendForce预计，2026年第二季度DRAM合约价格将大幅上涨，并将持续至第三、第四季度。由于供应商库存较低以及客户必须接受更高的价格以保持采购限制，预计第二季度传统 DRAM 的产量将增长约 58% 至 63%。 （TrendForce ）
这就是三星手机亏损对小米、OPPO、Vivo、荣耀和传音来说成为坏消息的地方。
三星手机销售可能会亏损，但仍能从给移动行业带来压力的零部件价格水平中获得巨额利润。手机部门损失0.7万亿韩元，仅相当于该集团综合营业利润的0.8%左右。从其89.5万亿韩元的利润规模来看，三星有能力忍受手机业务几个季度的表现不佳，而不会显着削弱其资产负债表。
小米、OPPO、Vivo、荣耀、传音没有类似的结构。这些公司必须从三星电子、SK海力士、美光或其他供应商购买大部分内存。随着DRAM和NAND价格上涨，它们的成本直接增加，但几乎没有足够大的半导体部门来收回成本。
这个问题在大众和近高端细分市场尤其严重。这就是中国企业经常以大内存、高内存、强配置、低售价来竞争的地方。随着内存成本大幅上涨，曾经帮助他们扩大市场份额的优势可能变得无关紧要一个负担。
具有 12 GB RAM 和 512 GB 内存的手机型号比具有 256 GB 内存的 8 GB 型号具有更大的成本影响。如果厂商继续维持高配置，就必须接受较低的利润率。如果 RAM 或存储容量减少，产品就会失去竞争优势。如果售价提高，对价格敏感的客户群体的购买力可能会下降。
应对方案 对小米、OPPO、Vivo、荣耀、传音三星相对优势的影响
提高销售价格 受欢迎的细分市场存在产量减少的风险。半导体利润有支撑来源
减少 RAM 或内存 削弱售价上的配置优势 拥有强大的生态系统、品牌和分销渠道
接受低利润会给现金流和营销预算带来压力 芯片利润抵消了移动设备的损失
进军高端市场 必须与三星和苹果直接竞争 三星在高端手机领域拥有强势地位
缩小生产范围 缩小规模并降低与供应商的议价能力。三星仍能维持市场覆盖率
苹果也从外部购买内存，但受到的影响有所不同。高利润率、大订单规模以及集中在高端领域的销售比例帮助苹果比许多Android品牌有更好的吸收成本的能力。小米、OPPO、Vivo、荣耀和传音更依赖大众市场，即使价格的微小变化也会强烈影响购买决策。
三星因此拥有难得的战略优势。公司既是手机市场的直接竞争对手，也是行业最重要的零部件供应商之一。当内存价格上涨时，中国手机公司必须支付更多的投入，而部分现金流可以流向三星本身。
这并不意味着三星故意提高芯片价格来为难竞争对手。内存价格受到数据中心需求、人工智能投资、容量限制、产品组合和全行业供需周期的影响。不过，整合的业务结构有助于三星在当前周期中更好地受益。
2026年下半年计划表明，三星无意在移动市场采取防御措施。该公司将基于Galaxy Z8和Galaxy S26系列推动增长，增加高端产品在Galaxy生态系统中的比例，扩展人工智能体验，并准备推出名为Intelligent Eyewear的智能眼镜设备。三星还实施了效率措施来限制组件成本的影响。 （三星全球新闻中心）
这给中国企业造成了竞争劣势。即使手机利润暂时较低，三星也可以继续投资于研究、广告、价格补贴、更换旧手机、扩大分销并维持产量。一个只卖设备的企业，如果每卖出一台手机带来的利润太少，就很难进行长期战争。
然而，三星的优势并不是永久的。内存行业循环运行。当供应超过需求并且 DRAM 或 NAND 价格暴跌时，半导体利润可能会迅速缩水。当内存市场疲软时，三星曾在芯片领域经历过一段亏损时期。在这种情况下，健康的手机部门将回归到平衡集团利润的角色。
第二个风险在于服务器的优先级过高。如果三星将其大部分先进产能投入 HBM 和数据中心存储，那么其自己的手机业务也将面临高成本或供应有限的问题。一体化的结构有助于集团在合并层面上获益，但并不能消除各个业务部门的困难。
2026 年第二季度的结果显示，手机竞争已经超出了设计、摄像头、处理器和软件的范围。获得储存、长期合同、供应安全和对低利润率的容忍正在成为决定因素。
三星已经证明，一家企业可以让手机领域损失 7 万亿韩元，但仍能实现创纪录的 89.5 万亿韩元营业利润。小米、OPPO、Vivo、荣耀和传音在内存制造方面没有类似的财务缓冲。
当价格上涨时，一方必须购买零部件。一方既生产手机又销售主要零部件，而这些零部件的价格正在上涨。因此，三星手机的亏损并不仅仅是其疲软的表现。这表明韩国集团很可能接受设备市场的短期损失以保护市场份额，而半导体利润资金实力不断增强。
在当前的内存周期中，对于中国企业来说最危险的问题不再是谁能提供最高配置。真正的问题是谁有足够的供应、足够的资金和足够的能力来吸收损失，以继续以消费者愿意支付的价格销售手机。
